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责任编辑：张恒星 SF142宽信用效果如何？——基于政府+社会融资的测算与分析（海通固收姜超、李波）来源：姜超宏观债券研究摘 要近期宏观政策有所调整，市场对于宽信用的预期上升。那么未来宽信用效果会如何？我们下面从政府+社会融资的角度出发来进行分析和测算。

明确杠杆率在注册资金方面，消息显示，互联网小贷公司注册资本金5亿元，杠杆倍数3-5倍；且不允许线下放款。对此，一位接近互联网小贷机构的相关人士表示，提高互联网小贷杠杆倍数，也会对网络小贷机构资金运营成本带来相应的要求，对于那些正规的本身就按照相关监管条件严格要求自己的机构来讲，肯定是好事，净化市场。对本身有一些打擦边球、资金来源杠杆率比较大的机构也势必会提高风险率，遇到监管方面的成本压力。

赵旭东：《公司法》本身处于不断地发展和完善过程中，从1993年制定，在2005年进行一次比较大的修改，后来2013年又作了一次局部的修改。通过两次比较大的修改和中间几次技术性的修正，应该说《公司法》更直接地反映了市场经济发展和中国对外开放的需要。

责任编辑：霍宇昂就在7月20日，俄罗斯国防部一口气放出了六段视频，这些视频的内容主要是俄罗斯总统普京在今年3月的国情咨文演讲中的俄罗斯新一代武器的后续研发情况。除了大受关注的Kh-47M2“匕首”空射导弹和“海燕”核动力巡航导弹外，其中米格-31战机与图-22M3逆火轰炸机同时出现的视频也备受关注。其中，图-22M3携带了一款巨大的反舰导弹，据推测，这种导弹就是著名的KH-22反舰导弹的改进版，Kh-32反舰导弹。

《外商投资法》审时度势，根据最新情况进行修改，在这方面做一些相应的调整。实际上，中国从来就不是强迫转让技术，只是鼓励和希望引进更多先进技术。但是，现在有人指责或是认为中国强迫转让技术，因此，立法的重要考虑也是希望通过法律明确的规定来纠正这种说法和打消不必要的疑虑。

3）信托机构。信托机构的最大资金来源在于银信合作，根据信托业协会的数据，截至18年一季度，银信合作的规模占信托总规模的63%左右。监管方面，09年的《集合资金信托计划管理办法》规定集合信托贷款余额不能超过信托计划余额的30%，单个信托计划自然人数不能超过50人；2010《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》中规定融资类信托余额占银信合作余额的比例不得高于30%。而17年55号文又对银信合作有严格约束，明确了银信业务的穿透监管，明令禁止违规通道业务。