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国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，4月全球原铝总产量降至520.3万吨，3月修正后为537.9万吨。不含中国和未报告地区在内，4月全球原铝产量为211.3万吨，较3月减少7.8万吨。4月预估中国产量降至294万吨，3月修正后为303.8万吨。

我之前推荐我所供职的投资机构在该公司的股票上投入了几千万美元。我开始在脑海里将信息的碎片拼接组装，警告自己有些不太对劲，然后我得到了答案：公司管理层在操纵利润以使其看起来比实际更高。我刚想明白他们是怎么做的！2002年1月我从MIT经济与计算机专业本科毕业后，就进入了全球最大的共同基金管理公司开始了我的股票分析师生涯。

而省市级和各级各类学校的人才计划也不少于100个。据不完全统计，“泰山学者”“中原学者”等省市级人才计划至少有27个，“黄河学者”“昆仑学者”等校级人才计划79个。换而言之，这100多个全国各级各类的创新人才计划，就对应着100多顶“帽子”。

铁矿石价格大幅下跌，主因是市场对后市基本面预期较为悲观。供应端，矿商6月冲财报刺激7月国内到港量大幅提升，叠加近期日均疏港量下行，港口库存开始回升。需求端，钢厂采取低库存策略，原料采购热情不高。尽管最新一期的数据显示，钢厂高炉开工率和日均铁水产量环比上升，但钢材库存仍在累积，市场预期钢材下游需求疲弱会向上传导，导致钢材产量下滑，最终令铁矿石需求承压。

刘世锦：对2020年的经济增长，最近各种观点众说纷纭，分析方法和思路也很多。我认为，尽管这是一个短期问题，我们仍然需要站在一个更长期的角度，在一个长期的、有解释力、有理论含量也有经验支撑的分析框架中来认识和理解这个问题。中国经济经历了三十年的高速增长，最近十年在逐步回落。我们的一个基本结论是，这是增长阶段的转换，是由过去10%左右的高速增长向中速增长转换。以下几个变量，对于我们理解这种增长阶段的转换非常重要。

当然，可能存在暂时性的时间差异，这可以解释为什么收益可能高于或低于自由现金流。然而，若干年度后，除非该公司需要大举投资以支持其增长，否则这两者应该不会相差太远。 没过多久，我就找到了造成收入和自由现金流之间差距的主要原因。是存货！我翻出了描述存货的脚注。看起来，正在不断增长并且消耗了所有现金的那部分，是原材料。有点儿意思了！ 时间不早了，第二天我要出差去见OM集团的管理团队，这是由一位华尔街分析师为一群机构投资者安排的。我决定回家好好考虑一下。也许休息一下后，我就能解出最后一块拼图了。